景气末端行情该如何投资,有什么投资


不需要过早离开市场,但也必须保持一定警戒。他指出,目前全球经济进入「景气循环后期」。

现在是不是景气最高峰?现在是不是股市最高峰?现在该不该远离市场?在10月股市大震荡后,更多投资人在询问这个问题。

若投资回归到经济基本面,我们必须认知,目前景气已经进入景气趋缓期,股市虽尚未反转,高评等债市也暂不适合进场。

这个阶段可说是投资最困难的阶段,景气多空不定,股市震荡不安,让投资人进退无据,这个时候你更要做好资金配置,开始准备避险工具。

进入景气循环后期

施罗德投信刚刚发布2019年全球十大预测,亚洲多元资产主管Patrick Brenner认为,全球景气已经进入高原期,但尚未结束,景气荣景有机会延伸到2019年上半年。

他认为不需要过早离开市场,但也必须保持一定警戒。他指出,目前全球经济进入「景气循环后期」。

究竟这代表甚么意义,投资人又该如何行动呢?

我经常用「春夏秋冬」来形容经济景气阶段,其中,最繁荣的秋季,也是开始留意收割的好时机。

若对照经济术语,可分为「景气复甦、景气扩张、景气趋缓、景气衰退」四大阶段。已经有更多投资机构认同,目前已经逐渐进入景气趋缓(秋季)阶段了。(房弘钧)

景气四阶段循环图

四个景气阶段的定义与适合的投资标的,可简单区分如下

一、春,景气复甦期

景气成长力道微弱,低于长期平均值,但有逐渐成长趋势,通膨率低,甚至还有货币宽松政策。

投资标的:此时股票、高收债可进场捡便宜,由于利率低或降息,可投资公债。

二、夏,景气扩张期

景气加温,成长力道高于长期平均值,而且有持续成长趋势。此时通膨逐渐上扬,货币政策开始紧缩。

投资标的:此时股票、高收债续抱,若开始升息,公债开始降低投资比重。若通膨上扬,可开始留意原物料。

三、秋,景气趋缓期

此时经济成长力道虽然强劲,但却有持续缩小或下降趋势,经济成长力道由强而弱,通膨率却持续上升。此时货币政策趋紧,持续升息。这个阶段又称为「停滞性通膨」,也就是经济成长力道停滞,但通膨却升温。(房弘钧)

投资标的:此时股票、高收益债要留意风险,可逐渐降低投资比重,由于还在升息,公债、高评等债券不宜进场。若通膨持续上扬,原物料可续抱。

四、冬,景气衰退期

此时经济成长力道微弱,低于长期平均值,且趋势仍持续下滑。此时通膨率也下降,为了挽救经济,货币政策转为宽松,开始降息。

投资标的:此时股票、高收债卖出,或持有极少比重,买进公债、高评等债券、或避险商品如黄金、现金。由于通膨下滑,原物料卖出。

以上四个景气阶段,适合的投资标的大不同。

由于目前对2019年的经济成长率预估仍是正成长,但成长力道不如2018年,且通膨率正在逐渐加温,预估2019年高于2018年,这些迹象都显示景气阶段进入秋季,景气趋缓期讯号逐渐显现。

因此,投资人该如何调整自己手上资产,应该更为进退有据了。

(以上为个人看法,不作为投资建议,投资人请自行判断投资风险)

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